El swap (financiación overnight) explicado

¿Qué es un swap en el trading?

Un swap (financiación overnight/rollover) es el ajuste de intereses aplicado a las posiciones mantenidas de un día para otro (overnight). También se aplica a los CFDs. La comisión se calcula sobre el valor nocional de la operación abierta y puede ser negativa (usted paga) o positiva (usted recibe) según el instrumento, la dirección (compra/venta), el diferencial de tipos de interés y el margen del bróker.
Con apalancamiento, en la práctica usted pide prestados fondos para abrir una posición; la divisa que vende se considera "prestada" y devenga intereses en su contra, mientras que la divisa que compra puede generarle intereses a favor. La financiación del bróker y otros costes suelen hacer que el swap neto sea negativo, pero también pueden producirse swaps positivos.

¿Qué determina el swap?

Instrumento • Lado de compra/venta • Tamaño nocional • Días mantenidos • Tabla/margen del bróker

• Bróker: cada bróker publica sus propios tipos de swap largo/corto por símbolo.
• Lado: las posiciones largas y cortas tienen tipos distintos.
• Instrumento: p. ej., el swap de EUR/USD difiere del de USD/CAD; las materias primas suelen tener swaps negativos en ambos sentidos por costes de almacenamiento/carry.
• Días mantenidos: se cobra por noche; el triple swap del fin de semana se aplica en el día designado por el bróker (a menudo el miércoles en FX, a veces el viernes), para contabilizar el sábado y el domingo.
• Valor nocional: a mayor posición ⇒ mayor swap.

¿Cuándo se cobra el swap?

La mayoría de los brókers aplican los swaps en torno a la medianoche del servidor (p. ej., 23:00–00:00 hora del servidor). En el día de triple swap, mantener la posición pasado el rollover aplica 3× el swap diario. Confirme siempre el horario exacto en las Especificaciones del Contrato de cada símbolo.

Cómo calcular y leer el swap

Los brókers pueden cotizar los swaps en puntos/pips por día o como un % diario/anual.

• Si se cotiza en puntos: Valor del Swap = Valor del Punto × Puntos de Swap × Lotes (el signo indica si se paga o se recibe).

• Si se cotiza como % anual: Swap Diario = (Nocional × % Anual) / 365 (luego se aplica el signo para largo/corto).
  Como los tipos, el carry y los márgenes del bróker varían, en algunos símbolos tanto el lado largo como el corto pueden ser negativos (algo habitual en materias primas/índices).

El swap y el horizonte de mantenimiento

Las cuentas islámicas (sin swap) eliminan los cargos por intereses, pero pueden aplicar comisiones administrativas/semanales alternativas; consulte las condiciones del bróker.

• Trading a corto plazo/intradía: impacto del swap nulo o casi nulo.

• Swing/largo plazo: el swap se acumula a diario y puede afectar de forma significativa a las pérdidas y ganancias, especialmente con tamaños nocionales grandes. Considere el dimensionamiento de posiciones, el mantenimiento selectivo o instrumentos con un carry favorable.

Casos especiales y estrategia

• CFDs sobre futuros: los futuros clásicos negociados en bolsa no tienen intereses overnight; cuando los brókers ofrecen roll/renovación del contrato, pueden surgir costes por la diferencia de precio (contango/backwardation). Comprenda las condiciones del roll antes de renovar.

• Estrategia de carry trade: pedir prestada una divisa con tipo bajo e invertir en una divisa con tipo más alto (p. ej., históricamente JPY → AUD/NZD). Busca obtener un swap positivo diario, pero los movimientos del FX pueden compensar o superar el carry. Combine siempre el carry con controles de riesgo (stops, dimensionamiento, seguimiento macroeconómico).